金融领域风险形势分析

【课程背景】
2020年新冠疫情已经得到有效控制，疫情之后，宏观经济和金融领域即将面对新的改变。
为了应对新冠疫情对经济的负面影响，近50万亿元的新基建，已经在路上。是否会造成新一轮的“流动性过剩”？
金融领域服务于实体经济，实体经济特别是中小微企业，融资难，融资贵的问题，摆到了金融领域的面前，如何解决？
金融领域的重要任务之一，守住不发生系统性风险，我们有哪些事情可以做得更好？

【课程收益】
站在宏观角度，解读新基建，新在何处
金融领域为实体经济融资，构建行业分析
预判股票市场的发展趋势
讲解风险控制的参考数据之一：企业破产概率Z-Score
讲解风险控制的参考数据之二：企业自由现金流FCFF
分析疫情之后，金融领域募资成本走向

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来
【课程对象】相关需求者
【课程时间】2小时/节×6节

【课程大纲】
第一节 宏观经济--新基建放水，融资贵缓解
一、新基建几大产业链是什么？
1、5G产业链
2、大数据中心
3、人工智能
4、工业互联网
5、特高压产业链
6、城际以及城轨交通
二、新基建是否会产生“流动性过剩”？
1、钱从哪里来？
2、历史数据对比：2009年4万亿刺激计划
三、释放流动性是否能降低企业融资成本？
1、企业融资成本构成：WACC
2、企业普遍能够承受的融资成本是多少
落地：算一算，企业能承受的总融资成本WACC

第二节 宏观经济--行业特点分析
一、疫情之后，各行业趋势如何？
1、经济下行，头部企业优势明显
2、人才向大公司聚集
二、行业分析如何做？
1、量化波特五力模型：跑得赢大鱼者生
2、与客户议价能力量化：应收票据与账款
3、与供应商议价能力量化：应付账款与票据
4、同行业集中度：HHI指数，及对应策略
三、行业定性特征？
1、行业自身特性：四种类型
2、行业与经济周期联系：三种类型
3、行业分析风险控制：躲开风口
落地：行业类型归类、企业应收账款、应付账款的比例等行业参考数据

第三节 金融领域--权益类
一、股票市场在金融中的定位如何？
1、股票市场不只是证券公司，还直接关系到PE、VC等
2、大局观：股市低迷，谁也跑不了
案例：2016年之后的A股市场、2020年疫情之下美股熔断
二、为什么说现在是A股市场重大变革的时期？
1、对比江恩的时代背景：早期的股票市场，谈不上有效；
2、回顾格雷厄姆的时代背景：转折后的股票市场，弱有效；
3、时间玫瑰的故事：什么是价值投资
三、证券业现状及未来是什么？
1、重磅改革落地后的影响
2、多层次资本市场正在建立
3、创新业务模式才是出路
三、公司内在价值如何测算？
1、相对估值与绝对估值
2、善用证券分析师的报告
3、简单粗暴的DDM模型
落地：EXCEL表计算公司内在价值

第四节 金融领域--固收类
一、为什么贷款难？
1、固收类的特点：共亡不共荣
2、中小企业生命周期太短
3、大企业的帕累托法则
二、银行业现状及未来是什么？
1、严控风险仍是重中之重：人工智能助力
2、零售转型
三、公司破产概率如何评估？
Z-Score
落地：Z-Score参考数值

第五节 金融领域--风险评估
一、如何用企业现金流评估风险？
1、现金流领先盈利3-4个季度
2、疫情对企业现金流有哪些冲击
二、现金流分析框架是什么？
1、纵向和横向分析
2、轻重资产模式与现金流
3、产业链地位、生命周期及行业特点
三、FCFF为什么特殊？
1、FCFF是什么？
2、FCFF如何计算？
案例：房地产行业FCFF 解读
落地：FCFF参考数值

第六节 金融领域--募资成本
一、为什么说募资成本在不断攀高？
1、史鉴：英国国债的成功与法国纸币失败
2、P2P的教训：信任最宝贵
3、现状：投资者的信任正在下降
4、VC/PE募资成本举步维艰
二、一些习以为常的事情，迟早要改变什么？
1、取信于人：职业准则
2、如何处理职业准则与业绩压力
三、KYC我们还能做什么？
1、客户案例分析
2、KYC我们能做的主要三点：懂客户、懂市场、懂产品
落地：CFA职业准则参考条款

金融领域风险形势分析