资本市场与运作培训

【课程对象】公司董事长、总经理、财务总监及其他高管、投融资部门负责人

主讲老师：邓路
北京航空航天大学经管学院教授
多家上市公司独立董事
专业背景北京航空航天大学经济管理学院会计系教授、博士生导师。北航深圳研究院副院长，University of Southern California 访问学者，财政部全国高端会计人才，中国会计学会理事。
主要研究领域：公司财务与资本市场，已在 Journal of Corporate Finance、British Journal of Management、《管理世界》、《管理科学学报》、《金融研究》、《会计研究》等国内外权威期刊发表 50 余篇学术论文，先后主持和完成 5 项国家自然科学基金项目，荣获全国商业科技进步奖一等奖、首届教育部全国优秀教材二等奖（《高级财务管理学》）、北京市教委课程思政示范课程、教学名师（《公司理财》）、“北京市普通高等学校优秀本科生毕业论文”优秀指导教师，已完成 23篇教学案例先后荣获全国“百篇优秀管理案例”、全国“会计硕士优秀教学案例”、全国“金融硕士优秀教学案例”。

课程背景
《资本市场与公司融资决策》是一门研究公司如何有效配置财务资源的课程。该课程的主要目的在于让公司的CEO和CFO掌握在公司组织中如何通过融资决策为公司创造价值。课程的主要内容包括：中国资本市场最新现状、公司融资方式比较、股权融资的机遇与价值、私募融资的尽职调查、私募融资的估值模型以及私募融资的对赌协议等。结合实际案例，解读公司融资决策。

课程收获
1、系统学习公司债务融资与权益融资知识；
2、掌握融资方式选择关键要点以及中国情境“哈佛范式”案例分享；
3、提升学员从战略层面统筹规划、制定公司融资决策的能力。

题真
课程大纲
一、中国资本市场最新现状
1、2023 年中国资本市场 IPO 发行情况
2、IPO 被否原因列举
3、理想的上市公司构架

二、公司融资方式比较
1、资本结构的三大经典理论（权衡理论、优序融资理论、市场时机理论）
2、影响公司融资方式的主要因素

三、股权融资的机遇与价值
1、IPO 板块定位
2、主板/科创板/创业板/北交所 IPO 财务指标对比
3、配股/公开增发/定向增发/可转换公司债券融资对比
4、重组上市
5、分拆上市

四、私募融资的尽职调查
1、尽职调查前的准备工作
2、尽职调查的核心要点
3、尽职调查的“9 字法则”

五、私募融资的估值模型
1、三种基本的估值方法及优缺点
2、影响估值参数的财务分析

六、私募融资的对赌协议
1、对赌协议的优势和弊端
2、常见的对赌协议条款
3、 IPO 对赌协议豁免条件

七、“哈佛范式”深度案例分析：中鼎股份：可转债发行与回售危机应对
1、中鼎股份为什么要进行本次再融资？之前的定向增发是否实现了预期目标？
2、面对上市公司可选择的几种再融资方式，中鼎股份是如何抉择的？主要依据是什么？
3、在第一次触发可转债回售条款时，中鼎股份的应对措施是什么？
4、当中鼎股份再次面临回售危机时，公司又采取了哪些措施应对？
5、如果你是公司的CEO，你是否也会选择发行可转债实现再融资？

八、“哈佛范式”深度案例分析：山煤国际：市场时机对借壳上市至关重要？
1、山煤国际选择中油化建作为借壳上市的动因？中油化建控股股东为何愿意出售壳资源？
2、山煤国际为何不选择现金收购而是资产置换的方式取得控制权？
3、山煤国际两次定向增发的发行对象有何不同？这种安排是否符合控股股东利益最大化？
4、结合公司股价市场表现和财务绩效，请从市场时机视角对本案例进行评价。

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