曾经京东连续9年亏损188亿，美团亏损1155亿，但其结果是，美团创始人王兴身价高达一千两百个亿，而京东的刘强东身价超过1800亿。他们背后的投资人更是赚的盆满钵满，这其中的本质到底是什么呢？我们做企业其实有两套逻辑，百分之九十九以上的老板都只会做赚钱逻辑。他们花了十四年的时间，不断的扩张，不断的投入，赚了大部分都是产品价差的利润。最后，往往将经营十几年的企业，当孩子来养，却被当猪来卖，直接被资本收购或并购。而只有极小部分的老板，把公司当值钱路径来做。他们既赚到了利润的钱，同时又赚到了资本价值的钱。我们来分析一下投资人的赚钱逻辑是什么？假设你有个项目有了一个收入，并且做出了一个相对严谨的计划书，这时候投资人给你两百万，占有你百分之二十的股份，你的公司估值便是一千万。而这个时候你除了创始人跟构思，其他什么都没有。

通过这两百万，你花了半年到一年做出了产品，也有了一定的收入。这时候你将企业估值五千万，并望百分之十的股份去融五百万，这就是a轮。而这时你的企业可能还在继续亏钱到了b轮，你的企业业绩已经全面爆发出来。这时候你按照五个亿估值释放了百分之十股权，又融了五千万。而这个时候当初投你百分之二十投人，他溢价了五十倍，三百万变成了一个亿。但是你反过来看，如果投资人赚的是你利润的钱。假设你公司估值五个亿的时候，你公司利润有一千万，投资人占股百分之二十，每年可以分到两百万，所以投资人赚的本质是股权溢价的钱。综上所述，你企业在融资时不要轻易拿产品跟业务利润去吸引投资人，投资人本质找的是有价值的项目，而不仅仅只是赚钱的项目。