股权专家徐盛灯博士的书中讲过：

　　AB股制度，即同股不同权，指上市公司可以同股不同权，通常是一般股东一股一票，但公司少数股东可以一股数票。在双重股权结构中，股份通常被划分为高、低两种投票权，高投票权的股票拥有更多的决策权。

　　AB股制度最早产生在上世纪20年代的美国。但是当时对AB股公司的上市，一直都是反对状态。直到上世纪80年代后，恶意收购的现象比比皆是，市场一度混乱无比，越来越多的公司开始采取AB股制度。最终，美国1988年允许同股不同权公司的上市。中国香港上世纪七八十年代也曾采用过，但是迫于现实原因被禁止，2018年4月，联交所正式发布了主板上市规则第119次修订《新主板上市规则》，其中增加了同股不同权制度。目前在国内除科创板之外的企业上市无法采用AB股制度。

　　介绍完AB股，再来介绍一下AB股中的牛卡计划。

　　牛卡计划是指，公司在招股（IPO）中提供双重级别的普通股，这两种股具有两种级别完全不同的投票权，原始股东具有极大的投票权，包括董事选举和重要的公司交易如合并或出售公司及公司资产。这个“集权控制”将能阻碍其他人把公司作为潜在的合并者、收购者，或者其他控制权转化的变化。

　　百度在IPO中即采用此方式，将上市后的百度股份分为A类（ClassA）、B类(ClassB)股票。将在美国股市新发行股票称作A类股票，在表决权中，每股为1票，而创始人股份为B类股票，即原始股，其表决权为每1股为10票。所有在公司上市前股东们持有的股份均为原始股，一旦原始股出售，即从B类股转为A类股，其表决权立即下降10倍。

　　牛卡计划是一种反恶意收购的计划，是相对于“毒丸计划”而提出的。在二十世纪七八十年代在香港曾出现过，从90年代开始已经十多年没有出现过了，直到百度采取此计划。

　　百度推出的“牛卡计划”与“毒丸计划”完全不一样，为另一种反恶意收购计划。据透露，这一股权设计计划称作“不同表决权股份结构”(DualClassStructure)。其方法为，将上市后的百度股份分为A类(Class A)、B类(Class B)股票。

　　这个计划的关键在给予每股的表决权上：流通股每股为1票，而创始人所持股份为B类股票，其表决权每股为10票。但这两类股票的投资回报率是完全一样，只有在表决的时候，B类股票的表决权才会乘以10倍。这样一来，原始股东在股东会表决公司重大事务的时候将具有极大的表决权和影响力。这些重大事务包括董事选举、重大公司交易、兼并投资、出售公司资产、聘用CEO等。很显然，这种表决权的集中将有效阻碍他人窥探公司的野心。具体到百度身上，只要公司创始人所持股份在11.3%以上，即可获得对公司的绝对控制权。单李彦宏一个人的实际股份就有25.8%，除非他想卖掉百度，任何想通过股票市场收购百度的企图都将成为泡影。凭借“牛卡计划”，李彦宏可以把百度牢牢控制在自己手中。凭借自己在中国互联网搜索引擎市场上面的影响力，和 Google这样巨头周旋。

　　Facebook2009年11月25日宣布推出“牛卡计划”，但声称没有上市计划。Facebook将公司股票分为A、B两类，B类股票投票权10倍于A类股票。所有Facebook当前股票都转换为B类股票。

　　设置“牛卡计划”，被认为是Facebook在为上市进行准备工作。不过Facebook周二表示，该公司没有上市的计划。为防止公司被恶意收购，谷歌在2004年上市之初曾设置了“牛卡计划”。由谷歌联合创始人拉里·佩奇（Larry Page）、塞吉·布林（Sergey Brin），首席执行官埃里克·施密特（Eric Schmidt）和其他一些股东持有的B类股票，比常规的A类股票拥有十倍的投票权。

　　许多企业在上市前都会推出牛卡计划，确保上市后现有股东对公司的控制权。谷歌、纽约时报、福特、股神巴菲特(Warren E. Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦、信用卡服务公司维萨国际和美国卫星电视服务提供商EchoStar等都推出了牛卡计划。

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